Θα διατεθούν συνολικά 91.471.515 μετοχές (το ΤΧΣ ελέγχει 167,9 εκατ. μετοχές) και τα έσοδα του ∆ημοσίου υπολογίζεται ότι θα φτάσουν κοντά στα 650 εκατ. ευρώ, ανάλογα πάντα με την τελική τιμή διάθεσης της μετοχής. Το βιβλίο προσφορών θα παραμείνει ανοιχτό για 3 ημέρες.
Η κατανομή αυτή υπαγορεύεται από την αγορά με βάση τις εκτιμήσεις του συμβούλου, αξιολογώντας το χαμηλό ποσοστό που πουλάει το ∆ημόσιο σε σχέση με το 18,39% που ελέγχει συνολικά στο Ταμείο. Οπως σημειώνεται, η κατανομή υπακούει στη λογική να καταστήσει τη διάθεση μετοχών ελκυστική για τους διεθνείς επενδυτές, που θα «σηκώσουν» το κύριο βάρος του placement. To τελικό ποσοστό που θα διατεθεί στην ελληνική δημόσια προσφορά θα παραμείνει ανοιχτό, αφήνοντας τη δυνατότητα για μεγαλύτερο ποσοστό στο τελικό allocation. Το 15% που εκτιμάται ότι τελικώς θα διατεθεί στην ελληνική δημόσια προσφορά είναι μικρότερο από αυτό που είχε καθοριστεί στο προηγούμενο placement τον περασμένο Νοέμβριο και το οποίο είχε ανέλθει στο 20%. Από αυτό, το 40% είχε κατανεμηθεί σε ειδικούς επενδυτές και το 60% σε ιδιώτες. Η τιμή διάθεσης θα καθοριστεί με βάση το διεθνές βιβλίο, που θα καλύψει όπως όλα δείχνουν το 85% της δημόσιας προσφοράς.
Σήμερα η JP Morgan, ως σύμβουλος διάθεσης του ΤΧΣ, ξεκινάει τη διερευνητική βολιδοσκόπηση (wall crossing) της αγοράς, με στόχο εκτός από τις προθέσεις των επενδυτών, να διερευνήσει την τιμή που είναι διατεθειμένοι να δώσουν για το 10% της Εθνικής. Η διαδικασία εξασφαλίζει και τη δέσμευση ότι δεν θα κάνουν trade τη μετοχή, τηρώντας τους όρους περί εμπιστευτικότητας. Με βάση αυτή τη διαδικασία θα καθοριστεί και το εύρος της τιμής διάθεσης, κάτι που θα «κλείσει» την τελευταία στιγμή πριν από το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών.
Το ∆ημόσιο, όπως θα διαμηνυθεί κατά τη διαδικασία του wall crossing από την JP Morgan, δεν θα προχωρήσει σε νέα διάθεση μετοχών πριν από την πάροδο ενός έτους από το placement. Στο προηγούμενο placement η περίοδος αυτή ήταν οι 6 μήνες και η επιμήκυνσή της στους 12 μήνες στοχεύει στο να καταστήσει πιο ελκυστική τη συμμετοχή επενδυτών στην παρούσα φάση.
Πηγή:Moneyreview.gr
