Ανοδικά μέχρι και 25% τα συμβόλαια σιταριού, κέρδη για φυτικά έλαια αμετάβλητα καλαμπόκι, γαλακτοκομικά το 2025

Αρχικά, οι τιµές σταθμισμένα σε όλους τους τύπους σιταριού αναµένονται αυξηµένες, ίσως σπάζοντας ανοδικά τα 260 ευρώ ο τόνος σύµφωνα µε το εικονικό stress test που εξέτασαν οι Ολλανδοί. Σε ανοδικό κανάλι εκτιµάται πως θα εισέλθουν και µια σειρά από φυτικά έλαια, όπως το φοινικέλαιο, αλλά και το ηλιέλαιο, κυρίως λόγω µειωµένης προσφοράς και χαµηλών αποθεµάτων στο πέρας της τρέχουσας σεζόν. Όσον αφορά τις ζωοτροφές, η Rabobank είναι απαισιόδοξη στον βραχυχρόνιο ορίζοντα, εκτιµώντας πως το υπερπλεόνασµα σε καλαµπόκι που παρουσίασαν οι ΗΠΑ κατά τη φετινή σεζόν θα επαναληφθεί, συγκρατώντας τις τιµές διεθνώς σε παρόµοια επίπεδα µε το 2024. 

Αστάθµητος παράγοντας φυσικά αποτελεί ο νέος επικεφαλής της αµερικανικής κυβέρνησης, Ντόναλντ Τραµπ. Πιθανοί δασµοί σε εισαγωγές από Κίνα, Μεξικό, Καναδά και άλλες χώρες θα µπορούσαν να πλήξουν περαιτέρω τα ήδη συµπιεσµένα κέρδη των Αµερικανών αγροτών. Υπενθυµίζεται πως το 2023, οι ΗΠΑ εισήγαγαν αγροτικά προϊόντα αξίας 195 δισεκατοµµυρίων δολαρίων. Όπως και να ‘χει, η Κίνα αναµένεται να αποτελέσει τον κύριο στόχο των δασµών. Σε περίπτωση αντιποίνων, η σόγια -η µεγαλύτερη αγροτική εξαγωγή των ΗΠΑ σε όρους όγκου- λογικά θα βρεθεί ξανά στο στόχαστρο. Με τις τιµές να έχουν υποστεί διόρθωση 25%  την τελευταία 2ετία, οι Αµερικανοί ίσως βρεθούν σε ακόµα πιο δυσχερή θέση, παρά τα όποια µέτρα στήριξης λάβει η κυβέρνηση Τραµπ. 

Στη ζωική παραγωγή, η χοιροτροφία θα συνεχίσει να ακολουθεί την πετυχηµένη πεπατηµένη της σε διεθνές επίπεδο, ενώ ο κλάδος των βοοειδών θα συναντήσει δυσκολίες παρά τις καλύτερες τιµές, αφού η κερδοφορία θα βασίζεται περισσότερο στη µοναδιαία αξία των συναλλαγών παρά στην υψηλή παραγωγή. 

Οργανική άνοδος στο σιτάρι με κέρδη ως 60 ευρώ/τόνος και 10ετή χαμηλά προσφοράς 

Ελλειμματικό το 2025 με τη χαμηλότερη σοδειά 10ετίας, θέμα μηνών η εξάντληση του φθηνού σιταριού από τη Μ. Θάλασσα

Ανοδικά αναµένεται να κινηθούν οι τιµές σίτου το 2025. Η RaboResearch εκτιµά πως η παγκόσµια κατανάλωση θα υπερβεί την παραγωγή, µε αποτέλεσµα τη δηµιουργία ελλείµµατος περίπου 10 εκατοµµυρίων τόνων κατά την τρέχουσα περίοδο 2024/25. Τις εκτιµήσεις των Ολλανδών συµπληρώνουν οι προβλέψεις των Αµερικανών, οι οποίες βλέπουν πως η παγκόσµια προσφορά σιταριού θα φθάσει στο χαµηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 ετών το 2025. Ανακατατάξεις αναµένονται και στους εµπορικούς διαδρόµους. Για παράδειγµα, οι ουκρανικές γεωργικές εξαγωγές αναµένεται να κινηθούν πτωτικά ασχέτως αν ο πόλεµος µε τη Ρωσία σταµατήσει ή κλιµακωθεί. Κοινώς, η Ουκρανία θα χάσει σε κάθε περίπτωση µεγάλο µέρος της δυναµικής της ως παραγωγός σιταριού από το 2025.

Στην περίπτωση τώρα του µαλακού σίτου, τα συµβόλαια στο Σικάγο ήδη παρουσιάζουν µικρή βελτίωση για το δεύτερο τρίµηνο του 2025, µε τα µέσα σενάρια της Rabobank να δίνουν ως τιµή στόχο τα 213 ευρώ ο τόνος, όταν σήµερα παίζουν στα 197 ευρώ ανά τόνος. Να σηµειωθεί εδώ πως υπάρχει µια απόκλιση στις τιµές της Ευρώπης και των ΗΠΑ, σχεδόν στα 25 ευρώ ο τόνος. Ενδεικτικά, τον ∆εκέµβριο 2024 οι τιµές µαλακού σίτου στην Ευρώπη παίζουν ήδη στα 220 ευρώ ο τόνος και το ήπιο ανοδικό κύµα στην απέναντι όχθη του Ατλαντικού µόνο καλές ειδήσεις µπορεί να φέρει στην ταλαιπωρηµένη ευρωπαϊκή αγορά. Τα σενάρια των Ολλανδών εκτιµούν ως χαµηλότερη τιµή στα αµερικανικά συµβόλαια τα 175 ευρώ ο τόνος και ως µέγιστη τιµή τα 260 ευρώ ο τόνος, κάτι που αναµένεται να γίνει µόνο σε περίπτωση που ο καιρός δεν εκτιµήσει τη σοδειά των ΗΠΑ, σε συνδυασµό µε τη λογική εξάντληση των αποθεµάτων από τη Μαύρη Θάλασσα ελέω αυξηµένης εµπορικής δραστηριότητας. 

Σε αφύσικα ιστορικά υψηλά οι τιµές λόγω µεγάλης ζηµιάς στη φετινή παραγωγή, οι τιµές αναµένεται να υποχωρήσουν  απότοµα µόλις βγει η επόµενη σοδειά.

Πέφτει άµεσα η ζήτηση για καφέ και κακάο

Ό,τι µπορούσε να πάει στραβά για τις παγκόσµιες προµήθειες κακάο και καφέ πήγε το 2024, µε αποτέλεσµα οι τιµές στο κακάο να αγγίζουν µέχρι και τα 12.000 δολάρια τον τόνο για τα συµβόλαια Μαρτίου 2025 και αντίστοιχα για τον καφέ ροµπούστα τα 5.000 δολάρια ο τόνος, τις υψηλότερες τιµές από το 1977. 

Στις εκτιµήσεις της, η Rabobank αποφεύγει να ορίσει τιµή στόχο για τα δύο αυτά ιδιαίτερα αγροτικά εµπορεύµατα, η υψηλή τιµή των οποίων ακόµη δεν έχει µετακυλήσει κατά 100% στον παγκόσµιο καταναλωτή. ∆εδοµένου ότι
τα εν λόγω εµπορεύµατα διαπραγµατεύονται σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από τα κόστη παραγωγής και προµήθειας, οι Ολλανδοί εκτιµούν πως η ζήτηση θα συρρικνωθεί σηµαντικά το επόµενο έτος.
Ο λόγος πίσω από το χειµερινό ράλι στις τιµές του κακάο, είναι κυρίως η αβεβαιότητα σχετικά µε τις καιρικές συνθήκες το επόµενο 6µηνο στη ∆υτική Αφρική, όπου παράγεται σχεδόν το 75% της παγκόσµιας παραγωγής.

Σταθερά το καλαμπόκι ξανά πτωτικά η σόγια

Από τις αμερικανικές αποδόσεις κρίνεται η τιμολόγηση του 2025

∆υσκολεύονται να δικαιολογήσουν την πιθανότητα ενός πλαγιοανοδικού ρεύµατος για το καλαµπόκι στον βραχυπρόθεσµο ορίζοντα οι αναλυτές της Rabobank. Συγκεκριµένα, εκτιµάται πως οι τιµές αραβοσίτου θα παραµείνουν σχετικά σταθερές τα επόµενα δύο χρόνια, γύρω στα 160 ευρώ ανά τόνο στα συµβόλαια του Σικάγο, που δικαιολογούν µε τη σειρά τους παραµονή των ευρωπαϊκών τιµών στα 220-240 ευρώ ο τόνος. 

Γενικά, το καλαµπόκι παρουσάζει διαφοροποιµένη τιµολόγηση ανάλοηα την παραγωγική κατεύθυνση. Οι Ολλανδοί βλέπουν αυξηµένες εκτάσεις µε καλαµπόκι το 2025 αλλά και το 2026, αλλά µε διαδοχική µείωση των τελικών αποθεµάτων, στοιχείο που προδιαθέτει  ίσως για οριακές ανοδικές προσαρµογές το επόµενο έτος. Οι πρώτες προβλέψεις δείχνουν ότι παρά την αναµενόµενη ανάκαµψη της παραγωγής καλαµποκιού σε Ευρώπη και  Ουκρανία την περίοδο 2025/26, τα παγκόσµια αποθέµατα καλαµποκιού θα µειωθούν προς 290 εκατ. τόνους την επόµενη περίοδο λόγω της χαµηλότερης παραγωγής των ΗΠΑ και της αύξησης της παγκόσµιας κατανάλωσης. Ωστόσο, πολλά θα εξαρτηθούν από το πώς θα εξελιχθούν οι καιρικές συνθήκες κατά τη διάρκεια της άνοιξης και του καλοκαιριού, ενώ η αγορά περιµένει εξελίξεις σε θέµατα εµπορικής πολιτικής, όταν ο Τραµπ αναλάβει τα ηνία των ΗΠΑ από τις 20 Ιανουαρίου. 

Επιπλέον, η σόγια αναµένεται να συνεχίσει καθοδικά από τις αρχές του 2025. Το ∆εκέµβριο του 2024, οι τιµές στα αµερικανικά συµβόλαια παίζουν στα 345-350 ευρώ ανά τόνο, µε τις µετριοπαθείς εκτιµήσεις των Ολλανδών να προβλέπουν 10-15 ευρώ ο τόνος απώλειες τόσο το 2025 όσο και το 2026 (-4,2%). Τα παγκόσµια αποθέµατα σόγιας προβλέπεται να φτάσουν τους 131,9 εκατ. τόνους, υψηλό έξι ετών. Κοινώς, µε ή χωρίς Τραµπ, το ισοζύγιο βγάζει µεγαλύτερη διαθεσιµότητα και σταθερή παραγωγή, που σηµαίνει πως οι τιµές σε κάθε σενάριο θα τείνουν να κινούνται πλαγιοκαθοδικά. Κάθε παρέµβαση από µεριάς ΗΠΑ ή Κίνας στο άµεσο µέλλον, απλώς θα κάνει τη διόρθωση πιο απότοµη.

Από Ιανουάριο 2025 η Ινδονησία θα αυξήσει την περιεκτικότητα φοινικέλαιου στο µείγµα βιοντίζελ από 35 σε 40%.

Ισχυρή ζήτηση για βιοντίζελ από φοινικέλαιο 

Από Ιανουάριο 2025 η Ινδονησία θα αυξήσει την περιεκτικότητα φοινικέλαιου στο µείγµα βιοντίζελ από 35 σε 40%. Οι τιµές της πρώτης ύλης παίζουν στο ανώτερο 10% του ιστορικού δείγµατος, µε ενδείξεις περαιτέρω ανόδου το επόµενο έτος.
Τα τερτίπια του καιρού άφησαν και θα συνεχίσουν να αφήνουν το στίγµα τους στην παραγωγή φυτικών ελαίων, είτε για βιοντίζελ είτε για τροφή, µε το φοινικέλαιο και το ηλιέλαιο να αντιµετωπίζουν παρόµοια προβλήµατα προσφοράς αν και γεωγραφικά παράγονται σε τελείως διαφορετικές γωνιές του πλανήτη. Το δε φοινικέλαιο κατευθύνεται και για βιοντίζελ, µε τις τιµές να αναµένεται να παραµείνουν ψηλά, καθώς η ζήτηση για ενέργεια στη ΝΑ Ασία είναι ισχυρή, υποστηριζόµενη από την στροφή στις πολιτικές σε χώρες όπως η Ινδονησία. Στην περίπτωση του ηλιέλαιου, µπορεί µέσα στον ∆εκέµβρη οι τιµές να έχασαν 7% λόγω µεγιστοποίησης της διαθεσιµότητας από τη Μαύρη Θάλασσα, ωστόσο η προσφορά εκτιµάται µειωµένη το επόµενο έτος, κάτι που ίσως θα µπορούσε να φέρει ξανά την τιµή της πρώτης ύλης πάνω από το 1,40 ευρώ το κιλό. 

Μείωση στα αποθέματα βοδινού, τσιμπούν οι τιμές στα μοσχάρια

Η μόνη από τις 10 κορυφαίες παραγωγούς που ενδέχεται να δει αύξηση στο κοπάδι της σε σχέση με το 2024 είναι η Αυστραλία 

Μικρή πτώση της παραγωγής βοδινού κρέατος κατά 1%, ήτοι 500.000 τόνους, αναµένει η Rabobank για το 2025. Αυτή θα είναι και η πρώτη πτώση από την περίοδο της πανδηµίας, και εν πολλοίς οφείλεται στη µειωµένη παραγωγή των τεσσάρων κορυφαίων δυνάµεων του κλάδου. Τη µεγαλύτερη πτώση αναµένεται να δουν Βραζιλία και ΗΠΑ, ενώ καθοδικά αναµένεται να κινηθεί η παραγωγή στην Κίνα, την Ευρώπη και τη Νέα Ζηλανδία. Σύµφωνα µε τις προβλέψεις της Rabobank. Η µόνη από τις 10 κορυφαίες παραγωγούς που ενδέχεται να δει αύξηση στο κοπάδι της σε σχέση µε το 2024 είναι η Αυστραλία. 

Αυτή η αναταραχή στην προσφορά πιθανότατα θα µεταφραστεί και σε σηµαντικές αλλαγές στις συνθήκες του διεθνούς εµπορίου. Κατά τον ειδικό αναλυτή Angus Gidley-Baird, οι Αυστραλοί παραγωγοί βοδινού κρέατος θα βασιστούν περισσότερο στις εξαγωγές για να απορροφήσουν την αυξηµένη εγχώρια παραγωγή, ενώ η Βραζιλία πιθανότατα θα στραφεί προς τις διεθνείς αγορές, ελέω της µειωµένης ζήτησης εντός των συνόρων της. 

Άξιο αναφοράς είναι ότι παρότι στη Β. Αµερική οι τιµές των βοδινών είναι υψηλές εδώ και τουλάχιστον δύο χρόνια, λόγω του µικρότερου αριθµού των ζώων, σε άλλες ζώνες το βοδινό κρέας έµεινε πολύ πιο φθηνό. Η τάση αυτή φαίνεται σταδιακά να αλλάζει όσο µειώνεται η παγκόσµια παραγωγή µε τις τιµές του κρέατος να παρουσιάζει αύξηση σε Νότια Αµερική,  Αυστραλία και Νέα Ζηλανδία. 

Ξανά ισορροπία στο ισοζύγιο αγελαδινού γάλακτος

Το δεύτερο εξάµηνο του 2024 σηµατοδοτεί ένα σηµείο καµπής για την αύξηση της προσφοράς γάλακτος στις 7 µεγάλες παραγωγικές ζώνες (ΗΠΑ, ΕΕ, Νέα Ζηλανδία, Αυστραλία, Βραζιλία, Αργεντινή και Ουρουγουάη). Η  αύξηση της παραγωγής προβλέπεται στο 0,5% µέχρι να βγει το έτος, αντισταθµίζοντας την ετήσια µείωση κατά 0,5% το δεύτερο εξάµηνο του 2023. Η RaboResearch προβλέπει διεθνώς αύξηση της προσφοράς γάλακτος κατά 0,8% το 2025.

Θα λείψει χοιρινό από την Κεντρική Ευρώπη το 2025, µειώνεται το κοπάδι, απειλή τα µέτρα αντιντάµπινγκ Κίνας

Η παραγωγή χοιρινού κρέατος στην Ευρωπαϊκή Ένωση και στο Ηνωµένο Βασίλειο θα περιοριστεί κάπως το επόµενο έτος, σύµφωνα µε τη Rabobank. Η χρηµατοοικονοµική και συµβουλευτική εταιρεία αναµένει µείωση της παραγωγής κατά 0,5% από έτος σε έτος το 2025. Η µεγαλύτερη πτώση σε σύγκριση χωρών προβλέπεται για την Ολλανδία, όπου ο πληθυσµός των χοίρων αναµένεται να µειωθεί κατά 10-15%. Ο πιο σηµαντικός λόγος είναι τα προγράµµατα εξαγοράς αγροκτηµάτων ως µέρος της περιβαλλοντικής πολιτικής. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους ο ολλανδικός πληθυσµός χοιροµητέρων είχε ήδη µειωθεί κατά 6,3% τον Ιούνιο του 2024 σε σύγκριση µε τον ∆εκέµβριο του 2023. Η Rabobank αναµένει ότι οι τιµές του χοιρινού κρέατος στην ΕΕ θα αυξηθούν µεσοπρόθεσµα, εν όψει της πιθανής περιορισµένης προσφοράς χοιρινού κρέατος σε συνδυασµό µε µια εποχιακή αύξηση της ζήτησης.  Ωστόσο, οι µελλοντικές εξαγωγές χοιρινού κρέατος της ΕΕ υπόκεινται σε µεγάλη αβεβαιότητα λόγω της απειλής µέτρων αντιντάµπινγκ από την Κίνα.