Οι καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων βάσει του APP θα συνεχιστούν με μηνιαίο ρυθμό 20 δισ. ευρώ. Το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να αναμένει ότι οι μηνιαίες καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της εφαρμογής θα διαρκέσουν για όσο διάστημα είναι απαραίτητο για την ενίσχυση της προσαρμοστικής επίδρασης των επιτοκίων πολιτικής του και θα λήξει λίγο πριν αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ.
Το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει επίσης να συνεχίσει να επανεπενδύει πλήρως, τις κύριες πληρωμές από χρεόγραφα που λήγουν που αγοράστηκαν βάσει του APP για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία αρχίζει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και, εν πάση περιπτώσει, για όσο χρειάζεται να διατηρήσει ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας και άφθονο βαθμό νομισματικής διευκόλυνσης.
Πρόγραμμα έκτακτης ανάγκης λόγω πανδημίας (PEPP)
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να πραγματοποιεί καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο του PEPP με συνολικό ποσό 1,850 τρισ. ευρώ έως τουλάχιστον το τέλος Μαρτίου 2022 και, σε κάθε περίπτωση, έως ότου κρίνει ότι η φάση κρίσης του κορωνοϊού έχει τελειώσει.
Καθώς οι εισερχόμενες πληροφορίες επιβεβαίωσαν την κοινή αξιολόγηση των συνθηκών χρηματοδότησης και τις προοπτικές πληθωρισμού που πραγματοποιήθηκαν στη συνεδρίαση της νομισματικής πολιτικής του Ιουνίου, το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να αναμένει ότι οι αγορές στο πλαίσιο του PEPP κατά το τρέχον τρίμηνο θα διεξαχθούν με σημαντικά υψηλότερο ρυθμό από ό, τι κατά την πρώτη μήνες του έτους.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα αγοράσει με ευελιξία σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς και με σκοπό να αποτρέψει τη σύσφιξη των όρων χρηματοδότησης που δεν συνάδει με την αντιμετώπιση της πτωτικής επίδρασης της πανδημίας στην προβλεπόμενη πορεία του πληθωρισμού.
Επιπλέον, η ευελιξία των αγορών με την πάροδο του χρόνου, μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων και μεταξύ των δικαιοδοσιών θα συνεχίσει να υποστηρίζει την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.
Εάν μπορούν να διατηρηθούν ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης με ροές αγοράς περιουσιακών στοιχείων που δεν εξαντλούν το ποσό πάνω από τον καθαρό ορίζοντα αγοράς του PEPP, το ποσό δεν χρειάζεται να χρησιμοποιηθεί πλήρως.
Ομοίως, ο φάκελος μπορεί να βαθμονομηθεί εκ νέου εάν απαιτείται για τη διατήρηση ευνοϊκών χρηματοδοτικών συνθηκών για την αντιμετώπιση του αρνητικού πανδημικού σοκ στην πορεία του πληθωρισμού.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να επανεπενδύει τις κύριες πληρωμές από χρεόγραφα που λήφθηκαν από το PEPP έως το τέλος του 2023.
Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική διάθεση του χαρτοφυλακίου PEPP θα διαχειριστεί για να αποφευχθεί η παρέμβαση στην κατάλληλη στάση νομισματικής πολιτικής.
Πράξεις αναχρηματοδότησης
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να παρέχει άφθονη ρευστότητα μέσω των πράξεων αναχρηματοδότησης.
Ειδικότερα, η τρίτη σειρά στοχευμένων πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO III) παραμένει μια ελκυστική πηγή χρηματοδότησης για τις τράπεζες, υποστηρίζοντας τον τραπεζικό δανεισμό σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Στο μεταξύ, τις ρωγμές στο Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας επιβεβαίωσε η πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ μιλώντας στη συνέντευξη Τύπου μετά τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.
Δεν υπήρξε ομόφωνη συμφωνία στο Δ.Σ. αλλα υπήρξε πλειοψηφία για την αναμόρφωση του guidance στα επιτόκια, ανέφερε η Λαγκάρντ.
Μετά την αναμόρφωση του guidance το Δ.Σ. αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της τράπεζας θα παραμείνουν στα σημερινά ή σε χαμηλότερα επίπεδα "έως ότου διαπιστώσει ότι ο πληθωρισμός φθάνει το 2% πολύ πριν από το τέλος του υπό εξέταση χρονικού ορίζοντα προβολής και με διάρκεια κατά το υπόλοιπο του χρονικού ορίζοντα προβολής, και κρίνει ότι η πορεία του υποκείμενου πληθωρισμού έχει σημειώσει επαρκή πρόοδο ούτως ώστε να είναι συμβατή με σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% μεσοπρόθεσμα".
Όπως εξήγησε η πρόεδρος της ΕΚΤ, ο χρονικός ορίζοντας αυτή την στιγμή είναι το 2021, το 2022 και το 2023. "Αυτο που λέμε ειναι οτι θελουμε να δούμε τον πληθωρισμό να φτάνει το 2% πολυ νωρίτερα, αλλά και να έχει διάρκεια, να μένει στα επίπεδα αυτά".
"Ο χρονικός ορίζοντας που εξετάζουμε φυσικά αλλάζει, τον Δεκέμβριο του 2021 θα προσθέσουμε άλλο ένα χρόνο, άρα θα υπάρχει προσαρμογή", πρόσθεσε.
Σημείωσε εξάλλου ότι μπορεί να υπάρχει μια μεταβατική περίοδος κατά την οποία ο πληθωρισμός διαμορφώνεται "σε επίπεδο μετρίως υψηλότερο από τον στόχο".
Ο πληθωρισμός έχει ενισχυθεί τους τελευταίους μήνες και αναμένεται να συνεχίσει να ενισχύεται πριν υποχωρήσει το επόμενο έτος, ανέφερε η πρόεδρος της ΕΚΤ. "Οι προοπτικές του πληθωρισμού σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο παραμένουν υποτονικές", ανέφερε.
Δεν είναι στόχος τα χαμηλά επιτόκια
Η πρόεδρος της ΕΚΤ επιχείρησε πάντως να υποβαθμίσει τις διαφωνίες στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας.
"Η νέα στρατηγική νομισματικής πολιτικής υιοθετήθηκε ομόφωνα και επίσης όλα τα μέλη του Δ.Σ. συμφώνησαν ότι θα πρέπει να ξαναδούμε το guidance για τα επιτόκια. Η τελευταία προσαρμογή του guidance δεν ήταν αποδεκτή από όλους, ένα μικρό μόνο μέρος του Δ.Σ. διαφοροποιήθηκε", ανέφερε.
"Στόχος μας [με την αναθεώρηση του guidance] δεν είναι να κρατήσουμε για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα τα επιτοκια σε χαμηλά επίπεδα. Οταν φτασουμε το 2% θα πάρουμε τις αποφάσεις μας", τόνισε.
